用于受让融资人持有的全资子公司射阳瑞阳建发100％股权收益权，最终用于污水处理工程。

第一还款来源：射阳县城市投资发展有限责任公司（主体AA，债券AAA）经营收入；

第二还款来源：射阳城市建设发展集团有限公司（AA）经营收入；

第三还款来源：抵押物处置收入。

1.连带担保

    射阳城市建设发展集团有限公司（AA）提供连带责任保证担保；

2.房产抵押

    射阳国有资产投资集团有限公司以持有的房产（射阳国投大厦）提供抵押担保；

    融资人以其持有的射阳经济开发区中联九组的“射国用2007第04760号”土地及“射房权证东开发字第20070187号”房产提供抵押担保，上述两块抵押物合计预评估价值34110万元。

交易结构

融资方-射阳县城市投资发展有限责任公司（主体AA，债券AAA）

1.基本情况

    射阳县城市投资发展有限责任公司成立于2004年3月，注册资本4亿元，是由射阳县人民政府出资成立的国有独资企业。公司作为射阳县基础设施建设的重要实施主体，主营业务收入主要来自项目代建收入、担保收入、物业收入，其他业务收入主要来自于融资人的房屋租赁收入。2019年3月，中诚信国际评级有限责任公司进行跟踪评定，公司主体长期信用等级为AA，债券信用评级为AAA，评级展望为稳定。

2.财务数据

    截至2019年6月末，公司总资产110.43亿元，公司总负债43.63亿元，净资产66.79亿元。截至2018年末，公司营业收入为3.44亿元，利润总额1.42亿元，净利润为1.3亿元。

担保方-射阳城市建设发展集团有限公司（AA）

1.基本情况

    射阳城市建设发展集团有限公司成立于2012年9月，注册资本10亿元，是由射阳县人民政府出资成立的国有独资企业。射阳城建是射阳县土地开发整理和城市基础设施建设的重要实施主体之一。 2018年，中诚信国际信用评级有限责任公司进行跟踪评定，公司主体长期信用等级为AA，债券信用等级维持AA，评级展望为稳定。

2.财务数据

    截至2019年6月末，公司总资产137.08亿元，公司总负债80.01亿元，净资产57.07亿元。截至2018年末，公司营业收入为23.86亿元，利润总额2.57亿元，净利润为2.45亿元。

抵押人介绍-射阳国有资产投资集团有限公司

    射阳国有资产投资集团有限公司成立于2015年7月，注册资本5亿元，是由射阳县人民政府出资成立的国有独资企业。公司作为射阳县开发建设与运营的主体，主要经营农业资源开发；农业基础设施、水利基础设施、沿海基础设施、城镇基础设施建设；建设工程施工；新能源开发。射阳国投以其持有的编号为苏（2017）射阳县不动产权第0005275号不动产权提供抵押担保。

    抵押人二为融资人，融资人以其名下合法持有的位于射阳经济开发区中联九组的 “射房权证东开发字第20070187号”房产及附属土地提供抵押担保。根据上海沪港房地产估价有限公司2019年10月15日出具的《房地产市场价值预估函》，抵押物合计价值为约为3.411亿元。

项目介绍

1.项目名称：射阳县瑞阳城镇建设发展有限公司污水处理工程

2.项目区位：射阳经济开发区人民西路

3.建设内容及规划：江苏省射阳经济开发区污水处理厂工程的服务范围为整个经济开发区（包括陈洋行政范围）及开发区西部海河、新坍、兴桥、洋马四个镇，服务范围内有25万人口，近600家企业。污水收集系统按12万m3/d 规模建成，主要包括污水主干管、污水截留管、污水提产泵房和工作井检查井等工程内容，进厂管线按12万m3/d一次性建成。

4.项目总投资：项目总投资金额约为43598.88万元，自有资金达到23%。

5.项目建设规划：该项目建设期为2年。工程进度目前已达到60%，预计将在2020年9月前完工。

6.项目经济效益：项目建成后，预计投产后未来五年内可实现约70824.6万元销售收入。

7.项目文件批复：

区域介绍-盐城射阳

A.盐城市

1.基本情况

    盐城位于江苏沿海中部，东临黄海，南与南通市、泰州市接壤，西与淮安市、扬州市毗邻，北隔灌河与连云港市相望。盐城有着得天独厚的土地、海洋、滩涂资源，是江苏省土地面积最大、海岸线最长的地级市。射阳河口以南沿海地段还以每年10多平方千米的速度向大海延伸，被称之为“黄金海岸”，是江苏最大、最具潜力的土地后备资源。

2.区域经济

    2018年盐城市实现地区生产总值5487.08亿元，同比增长5.5%。其中，第一产业保持平稳增长，实现增加值573.4亿元，同比增长3.2%，增速居全省第1位；第二产业增速放缓，实现增加值2436.45亿元，同比增长3.7%，增速居全省第10位；第三产业支撑作用明显，实现增加值2477.23亿元，同比增长8.1%，增速居全省第6位。

B.射阳县

1.基本情况

    射阳县是江苏省盐城市下辖县。位于江苏盐阜平原东部，东临黄海，西至淮安，北靠连云港，南至南通。全县县域总面积7730平方公里，其中海域面积5130平方公里，是江苏海域面积最大的县。射阳县被评为全国文明县城、国家级园林县城、国家级生态示范区、中国产业百强县和中国承接产业转移最具优势县等，连续九年跻身“全国最具投资潜力百强中小城市”前十强。

2.区域经济

    2018年全县实现地区生产总值36.61亿元，按可比价计算，比上年增长5.6%。其中：第一产业产值87.67亿元，增长3%；第二产业产值196.71亿元，增长3.3%；第三产业产值252.23亿元，增长8.2%，人均地区生产总值61083元，增长8.05%。