投资于山东省潍坊市国有城投平台发行的标准化城投债券。

1.票面利息收益

债券票面利息发行即确定，是主要的固定收益来源；

2.资本利得收益

无风险利率下行提升估值，信用基本面改善提升估值；

3.非理性价差收益

意外事件冲击，市场一次性冲击。

止损线： 无     预警线： 0.9

是否追加资金或其他风控措施：

委托期间委托资产的亏损在结算后达到起始委托资产的 50%时，管理人应以约定的方式于结算当日预警和通知客户。委托人在此情形下有权在一定期限内决定提前终止资产管理委托。

管理人简介

       中原期货股份有限公司为中原证券股份有限公司的控股子公司，成立于1993年，注册资本3.3亿元人民币，是国内三家商品交易所和中国金融期货交易所的会员单位，具有商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理业务资质。中原期货曾受托多笔非标业务，已100％兑付，无一坏账。

投资逻辑

1.制度红利

       政府平台是信用债最⼤的发行主体，高收益低风险的政府平台债券是债市投资最大的红利，各地债务置换方兴未艾；

2.流动性好

       银行间、交易所挂牌的政府融资平台债券流动性较好，市场主体认可度高，交易方便，价格公允，流动性高于信托非标产品、定融产品，可以及时变现退出；

3.兑付意愿强

       债券发行人准入门槛高，对属地就业及税收均有重要意义，政府平台发生兑付困难时，属地政府及金融机构救助意愿强。

底层标的-山东省潍坊市国有城投平台发行债券

       目前潍坊地区城投平台一共21家，其中发债主体15家，目前存续债券合计139只，存续债券规模738.58亿元。潍坊地区无论存续债券还是规模，均能够提供较为广泛的债券标的。标的优质，收益稳健。

       城投债，标准化金融产品，历史兑付率100%，安全性高于非标产品。我国城投标准化债券存续总量达10万亿，发行27年来无一实质性违约，城投债具有标准化、相关法律法规完善、市场成熟且规范的特点，发行过程受发改委、财政部、人民银行、银保监会、证监会、交易所等层层监管，是最可靠的金融工具之一。

区域介绍-潍坊

1.基本情况

       潍坊市是山东第四大经济城市，沿海城市，是山东半岛都市群中最大的城市中国城市百强，也是中国主要的新兴工业城市之一，域内拥有12家上市公司。潍坊市是世界风筝之都、国家环保模范城市、国家卫生城市、国家园林城市、中国优秀旅游城市、全国科技进步先进城市、全国循环经济示范市，荣获中国人居环境奖。2018年1月，潍坊入选首批社会信用体系建设示范城市。2018年12月21日，潍坊被国家发改委、交通运输部列入“陆港型国家物流枢纽承载城市”。

2.区域经济

       2019年潍坊市实现生产总值（GDP）5,688.5亿元，按可比价格计算，增长3.7%；经济总量位居山东省第4位。其中，第一产业实现增加值517.42亿元，增长0.9%；第二产业实现增加值2291.04亿元，与上年持平；第三产业实现增加值2880.04亿元，增长7.5%。