资金用于水城县玉舍采煤沉陷区（格目底向斜）综合治理工程建设。

第一还款来源：融资人自身经营收入及借款人其他现金流入；

第二还款来源：担保人担保还款。

1.连带担保

   水城水投（AA发债主体）为水城城投（AA发债主体）的还款义务提供不可撤销的连带责任担保。

2.土地抵押

   水城农投提供足额的土地抵押（抵押率不超过50%）。

融资方—水城县城市投资开发有限责任公司（AA公开债评级） 

   1.基本情况

   水城县城市投资开发有限责任公司成立于2012年，目前注册资本11.6亿元，大股东及实际控制人为水城县人民政府（小股东为中国农发重点建设基金有限公司，母公司中国农业发展银行）。经营范围为项目融资、项目投资、项目开发建设、项目管理、项目代建。

   2.财务状况

   截至2016年底，公司总资产78.29亿元，净资产45亿元，资产负债率45.52%。2016年营业收入11.57亿元，营业外收入1.54亿元，净利润2.51亿元。水城城投于2016年发行了11亿元7年期公司债（AA）。鹏元评级对水城城投的主体评级为AA，展望为稳定。

担保方—贵州水城水务投资有限责任公司（AA公开债评级）

   1.基本情况

   贵州水城水务投资有限责任公司成立于2012年，注册资本3.10亿元，股东及实际控制人为水城县经济和信息化局。经营范围为水利基础设施及配套项目、大中型和小型水源工程、人畜饮水工程、流域开发与治理、城乡供水排水、污水处理、城市防洪、土地资源综合开发利用；水利项目对外经济技术合作；工程咨询、项目管理、中介服务等。

   2.财务状况

   截至2016年底，公司总资产183.77亿元，净资产155.84亿元，资产负债率15.20%，2016年营业收入15.63亿元，营业外收入2.12亿元，净利润4.41亿元。水城水投拟于2017年发行20亿元7年期公司债（AA）。鹏元评级对水城城投的主体评级为AA，展望为稳定。

项目介绍—水城县玉舍采煤沦陷区（格目底向斜）综合治理工程建设

1.项目基本情况

  项目名称：水域县玉舍采煤沉陷区（格目底向斜）综合治理工程。

  建设规模及内容：沉陷区居民避险安置395户，建筑面积62400平方米；新建沉陷区基础设施宽16米、长1200米街道及配套给水排水系系统，新建沉陷区基础设施四级(索玛公路)26.2千米，改建沉陷区玉舍至木通河河二级公路40公里，改建纸厂至花泥坝二级公路35公里，改建米箩至河阳大桥二级公路45公里，改建四级公路30公里；沉陷区绿化帯建设26千米；安装太阳能路灯2000盏，巴郎河河堤治理12千米。项目估算总投资208100万元，预计2020年5月完工。

2.项目进展

  截止2017年7月22日，项目已全部完成基础部分工程，主体工程已完成50%。

抵押物介绍

   抵押物出让年期为50年，出让价款1.65亿元，拟用于商业项目项目建设。根据出让合同约定，在出让合同约定的使用年限届满前，出让人不得收回该土地使用权，如在特殊情况下根据社会公共利益需要提前收回的，出让人应依照法定程序报批，并根据收回时地上建筑物、构筑物及其附属实施的价值和剩余年期国有用地使用权评估市场价格及经评估认定的直接损失给与补偿。目前抵押物为净地，尚未进行开发。

   根据贵州正信房地产评估有限公司2017年8月4日出具的预评估函，抵押物预估值为6.84亿元，按照信托规模上限3亿元计算，抵押物不超过50%。

区域介绍—水城县

   1.基本情况

   水城县位于贵州省西部，“贵州屋脊·中国凉都”六盘水市核心腹地。东西宽69公里，南北长97公里，面积3607.82平方公里。东邻六枝特区和纳雍县，西与威宁县和云南省宣威市接壤，南抵盘县和普宁县，北与赫章县毗邻。地处川滇黔桂四省区结合部，素有“四省立交桥”之称。

   2.财政状况

   2016年水城县公共财政收入稳定增长，达到20.85亿元，同比增长0.75%。其中税收收入占比为71.70%，较上年提高4.71个百分点，税收收入主要来自耕地占用税、印花税、房产税和增值税等税种。2016年水城县实现上级补助收入41.47亿元，同比增长36.70%，增长部分主要来自专项转移支付收入。2016年政府性基金收入为8.58亿元，全部为国有土地使用权出让收入，较2015年有较大幅度的增长，由于国有土地使用权出让收入易受房地产市场影响，水城县政府性基金收入未来能否持续增长存在不确定性。

   2016年水城县公共财政支出快速增长，达到61.52亿元，主要集中于教育、农林水事务、住房保障支和医疗卫生等方面，有较强的刚性。