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什么是阳光私募

什么是阳光私募基金?

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阳光私募基金是由专业的投资顾问(阳光私募公司)发起,借助信托、资管、公募专户平台或自主备案发行,主要投向为二级市场的高端理财产品。阳光私募基金向特定高净值客户募集,业绩一般优于公募基金。

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阳光私募基金都有发行方式?

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阳光私募基金发行方式大致可以分为两种,一种是信托、资管等平台发行的产品,另外一种是阳光私募基金不借助其他平台发行,自己作为管理人,在基金业协会备案成立私募基金。

借助信托计划、公募专户、 资管计划发行的阳光私募产品交易结构如下:  

借助信托计划、公募专户、 资管计划发行的阳光私募产品,主要参与方:投资人、投资顾问(阳光私募基金公司)、管理人(信托公司、公募基金、公募基金子公司、券商公司、期货公司等)、托管人(具有托管资格的银行、券商等),通过合同规定各方的权利与义务。其中阳光私募基金公司提供证券市场投资策略及建议;管理人是产品发行的法律主体,提供产品运作的平台,并承担部分风控、监管职责;托管人负责基金清算、估值及资金安全监管。

 

自主备案发行的阳光私募基金交易结构如下:

自主备案发行的阳光私募基金主要参与方有投资人、管理人(阳光私募基金公司)、托管人(具有托管资格的银行、券商),通过基金合同规定各方权利义务,产品募集结束后在基金业协会进行备案。阳光私募基金作为管理人负责产品运作,托管人负责基金清算、估值及资金安全监管。


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阳光私募基金的优势有哪些?

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(1)业绩优异:阳光私募基金长期投资业绩完胜大盘、公募基金及其他股票型理财产品。

2)追求绝对回报:私募基金管理人利益和投资者利益是一致的,私募基金固定管理费很少,主要依靠提取20%的业绩报酬生存发展,而超额业绩费是在净值每次创出新高后才可提取的。只有投资者赚到钱,私募才能赚到钱。所以私募基金需要追求绝对的正收益,对下行风险的控制相对严格。

(3)操作灵活:仓位可在0%-100%间灵活调整,牛市可满仓获取全部收益,熊市可空仓规避系统风险,投资策略众多。

(4)精英管理:阳光私募基金的资产管理人,大多经历了中国股市20多年牛熊转换的实战考验,他们有的曾经是公募基金的明星基金经理,有的曾在券商中担任自营部投资经理或资深行业研究员,有的曾被任命为管理关系民生的保险资金、社保组合及企业年金,而有的源于民间股神的华丽转身。


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阳光私募基金的合法、合规性。

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通过信托平台发行的阳光私募基金运作较为正规,信托公司负责监管资金的流向与用途,阳光私募基金的每个操作均须遵守信托合同的规定。基金管理人只负责证券投资组合的管理,资金由银行托管,基金净值信托公司、商业银行、证券公司(期货公司)三方核对无误后核算,保证资金的安全性和净值的准确性。信托制阳光私募基金受银监会的监管,不存在资金非法挪用的可能,投资者可以放心投资。

2009年,中国银监会发布《信托公司证券投资信托业务操作指引》,指引里面定义了证券投资信托业务,对信托公司从事该项业务进行规范性指导,阳光私募正式进入大家视野。

2012年,中国证券基金法进行修改,首次讲阳光私募基金纳入法律调整范围,正式承认私募基金的法律地位。

同时,2013年6月1日,阳光私募基金被纳入基金法,正式承认私募基金的法律地位。

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什么是合格投资者?

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具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
         1)净资产不低于1000万元的单位;
         2)金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
      金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。
    


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阳光私募基金的信息披露

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2016年2月,基金业协会发布《私募投资基金信息披露管理办法》,详细明确了私募投资基金在募集、运作期间,管理人、托管人等各方的信息披露义务,投资者可以登录中国基金业协会指定的私募基金信息披露备份平台进行信息查询。

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阳光私募基金的投资范围

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目前,私募基金可以投资于中国证券市场上的股票、期货、债券、封闭式基金、开放式基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品以及中国证券监会规定可以投资的其他投资品种。在实际操作中,不同投资策略的私募基金会对不同投资标的有所侧重,如股票多头策略的阳光私募基金股票仓位会相对较重,而债券型私募基金则更多的侧重于债券市场的投资。

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如何挑选阳光私募

中国财富网筛选阳光私募基金流程

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首先深入调查公司背景——公司注册资本、在基金业协会注册情况、高管及基金经理基本信息;然后了解产品业绩及业绩成因,深入了解基金的持续盈利能力;了解产品的风险情况,向合格投资者推荐能适当风险的产品。

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投资者投资阳光私募基金面临的难题

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基金选择难题

3000多只基金业绩分化严重,首尾业绩差甚至接近100%;

基金风格各异,与投资者个人风险承受力不匹配;

个别基金业绩不稳定,短期高收益存在偶然性;

基金业绩难以复制,同一基金经理管理,但业绩差异大。

交易难题

盲目买入:仅凭宣传及短期业绩买入,业绩昙花一现

不懂调仓:市场风格转换,基金风格不匹配,业绩低于预期

卖出延误:私募公司内部发生的异常变动不明,蒙受亏损


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如何选择适合您的阳光私募基金?

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在选择阳光私募基金时,您需要考虑以下几个方面:

1)了解自身需求。您可以在中国财富网投资顾问的帮助下,理清您的投资目标、投资周期、期望收益以及风险承受能力等;

2)了解私募基金。中国财富网会帮助您了解私募基金公司基本面情况,如投研团队、股权结构、公司治理情况、管理规模;熟悉基金经理的过往投资经历,私募基金的投资理念、投资策略及风险控制措施;分析掌握基金的业绩归因及投资风格。

3)构建投资组合。根据您的投资需求,结合市场情况,选择与您的风险承受能力相匹配的私募基金,构建适合您的投资组合。并在未来根据您投资需求的改变、市场波动及私募基金本身的变动,动态给您调整投资组合的建议。


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阳光私募基金购买流程

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产品预约——在有意向购买产品时通过官网或者电话预约中国财富网理财师;

合格投资者认定——将合格投资者认定文件发送至中国财富网理财师处进行确认;

合同签署——签署基金合同及风险揭示书;

打款——讲款项汇到合同制定银行账户;

冷静期——打款后24小时内思考、确认是否进行该项投资;

接受理财师回访——告知理财师您真实的投资意向;

合同生效——回访完成,认购成功。


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购买阳光私募基金涉及哪些费用?

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投资人需要直接承担的费用:

1)认购费:购买阳光私募基金通常需要缴纳1%左右的认购费,价外收取。

2)赎回费:投资者在基金开放期赎回基金时,按照合同规定缴纳的一定比例费用。

基金需要承担的费用:

基金资产需要承担的费用是指在基金运作过程中,从整体的基金资产里面计提的费用,即投资者看到的基金净值是已经扣除此部分费用后的,此项费用一般都是每日计提。费用包含:

1)管理费:阳光私募基金每年需要缴纳1-2%的管理费用,

2)托管费:基金托管人收取,0.1-1%之间。

3)外包服务费:基金外包服务机构(通常为券商或者基金公司)为该基金提供份额登记、销售支付、信息技术系统等服务,会收取一定比例的外包服务费用。

 4)基金管理人业绩报酬:在基金净值达到基金合同约定的某个数值后,私募基金管理人通常收取一定比例的业绩报酬。


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购买阳光私募基金需要注意的事项

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1)仔细阅读阳光私募基金合同并填写。填写合同时,投资人及资金汇款人必须是同一人;基金利益分配账户与您购买产品打款的银行账户必须是同一账户。

2)汇款:填写完对方账户名、账号、开户行以及汇款金额后,需在备注栏或汇款用途栏注明“XX认购XXXXXX”字样。注意,打款凭条要保留好,这是确认您成功购买私募基金的重要凭证。

3)需提交的文件:有效身份证(正反面)复印件、银行卡或存折复印件(需与打款账户的户名和账号一致)、打款凭条复印件,其中身份证和银行卡复印件一式两份,并在复印件上签名确认。

4)请尽量在专业的投资顾问的指导下填写合同,完成购买手续。


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如何读懂阳光私募基金合同?

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私募基金合同内容复杂,不同产品之间差异较大,投资者需要仔细阅读合同,了解关键条款。

1)投资门槛--事关能否购买。大多数私募产品的最低认购金额为100万元,部分明星基金经理稀缺私募产品的投资起点为200-2000万元不等;

2)追加申购金额--事关您如何投入更多资产享有基金收益。

3) 费用--事关您购买基金资产的总收益。

4)封闭期--事关您资产的流动性。绝大多数私募基金封闭期为1-6个月,期间不允许申购、赎回。

5)投资范围与限制--事关基金的风险及收益。


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如何赎回阳光私募基金

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提出赎回申请——封闭期结束后,您可以向理财顾问提出赎回申请,将赎回所需要材料(申请书、签名的身份证正反面复印件和银行卡复印件)邮寄给私募基金管理人

赎回确认——赎回确认时,中国财富网会告知您基金份额已赎回,开放日净值是您赎回私募基金的净值

资金到账——赎回基金通常在5-10个工作日汇到您的银行账户,中国财富网理财师将通知您查账。


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如何计算阳光私募基金的投资收益?

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阳光私募基金公布的净值已经扣除运作期间产生的所有固定费用(如管理费、托管费、律师费、等其他费用),以及私募基金管理人提取的业绩报酬,客户可根据查到的私募基金净值计算投资收益。例如,投资者申购私募基金时的净值是1.20,当前净值是1.56,那么购买该私募基金的投资收益是36%。(投资收益=1.56/1.2-1=36%)。

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阳光私募投资误区

只要收益高的阳光私募基金都可以买?

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1)风险收益特征告诉我们,高风险高收益,收益高的产品可能风险相对较高,建议投资者了解自己的风险偏好,选择风险偏好匹配的基金产品。

2)历史业绩无法完全复制。市场情况、发行平台、投资团队的不同会对基金收益产生千差万别的影响,仅仅凭借历史业绩投资基金,可能无法达到收益预期。

3)买入时点很重要。投资者如果选择净值高位的基金买入,很有可能会面临低收益甚至亏损。


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投资阳光私募只选短期排名靠前的基金?

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 仅以短期业绩排行榜作为选择阳光私募基金的唯一标准并不科学。阳光私募基金暂时的排名靠前可能由于其投资风格激进,甚至有着偶然的运气因素,并不绝对意味着基金经理有较好的投资能力。因此,建议您不仅关注基金短期业绩的爆发,还有长期业绩的稳定性,以及更重要的是业绩背后的驱动因素是否可持续。

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明星基金经理管理的阳光私募一定好

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虽然不少明星基金经理来自实力派的公募基金以及大型券商,背景光鲜,过往投资业绩辉煌。但对于刚刚成立阳光私募公司的明星基金经理来说,通常面临着失去强大投研团队支持、需牵扯更多精力考虑公司运营等问题,投资业绩可能会受到较大影响。因此,对于明星基金经理新成立的基金需要经过一段时间的考察,再决定是否投资其管理的基金。

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净值越高的基金说明基金经理投资能力越强

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基金净值的高低受到四个因素的影响:1、成立时间,2、投资策略(股票多头、股票多空、市场中性等),3、投资类型(股票、债券、期货等),4、投资能力。成立时间不同,风格策略不同的基金不宜简单的用净值来比较投资能力。因此,中国财富网建议投资者在比较不同基金产品时将同一时期成立且投资类型、风控要素相似的基金作对比,能更客观的反应基金经理的投资能力。

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净值高的阳光私募上涨空间小于净值低的私募

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阳光私募净值的高低与其未来的收益空间并不存在着因果关系,不同的净值水平仅反映了目前该阳光私募基金净资产的市场价值。真正决定阳光私募未来收益高低的是基金经理的投资能力。

优秀的基金管理人可以使净值高的阳光私募未来净值更高,逊色的基金管理人只会让净值低的阳光私募未来净值更低。


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阳光私募公司规模越大说明投资能力越强

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阳光私募公司资产管理的规模越大,并不一定意味着公司的实力越强,反之亦然。阳光私募公司的管理规模需要与其投资策略、投研团队、基金经理的企业管理能力等多方面相匹配。例如趋势投资、套利投资的策略,随着基金规模扩大,收益空间会逐渐减少。大型私募公司的业绩通常比较稳健,中小规模的私募公司通常操作灵活、爆发性强。建议投资者根据自己的风险收益偏好合理选择私募基金,公司的管理规模并不是选择基金最重要依据。

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二级市场表现不好时,不适合购买阳光私募基金

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阳光私募基金的优势在于,仓位灵活、操作灵活,可以选择多种投资工具对冲市场风险,追求绝对回报。并且经验表明,市场表现不好时,往往是基金建仓的好时机。因此,无论是在熊市、平衡市还是牛市中,都会有表现出色的阳光私募基金为投资者获取收益。

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买阳光私募靠低买高卖获取收益

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基金的优点是分散风险,但同时也平滑了收益。过于频繁的交易基金面临着不菲的成本费用,例如认购费、投资顾问管理费,银行托管费,准封闭期内的赎回费等,从而不断地摊薄了已获得的收益。中国财富网建议,若投资阳光私募基金,就要选择真正优秀的基金进行长期的投资与持有,而不能用赌博的心态来“炒”基金。

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配置一只最优秀的基金即可坐享收益

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尽管基金采用了“一揽子股票”的策略,弱化了单只股票亏损的风险,但是并没有完全规避掉市场下跌带来的系统性风险。每只基金由于其秉承一种特定的投资策略,因此都有其适合和不适合的市场环境,仅投资一种基金并不能直接地坐享收益,因为并不存在万能的基金经理可以战胜各类市场条件。因此,中国财富网建议投资者配置不同类型风格的基金以适应不同的市场环境。

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认同某一位基金经理的投资理念,坚信他管理的基金业绩一定会好

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 好的投资理念只是取得优异业绩的必要条件而不是充分条件。除了理念之外,还需要考察如下几方面:第一,详细考察基金经理的投资理念是否切实落实到实际操作中,言行是否一致。第二,基金经理的投资理念是否适应当前的市场环境。第三,还要综合考察经理的投资状态、公司是否运作良好、投研团队是否稳定等多方面因素。

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合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只信托产品或私募基金的金额不低于规定门槛且符合相关标准的机构和个人。

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