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工业类商品短期行情好 私募看好周期股结构性机会

阳光私募2021-07-23 13:38 中国证券报阅读590

多数私募机构认为,工业类商品的高位景气时间可能超过此前市场预期。即便资源类周期股难以出现全面上涨,但高景气度持续带来的个股业绩驱动行情,仍将是短中期内A股的重要结构性投资方向。

近期以螺纹钢、玻璃等为代表的工业类大宗商品价格持续走高。在A股市场,钢铁、有色、化工等板块,7月以来也迎来新一轮涨势。

多数私募机构认为,工业类商品的高位景气时间可能超过此前市场预期。即便资源类周期股难以出现全面上涨,但高景气度持续带来的个股业绩驱动行情,仍将是短中期内A股的重要结构性投资方向。

名禹资产表示,从当前时点来看,全球疫苗供应的失衡,造成了发达经济体经济修复带动的需求扩张更快,不少新兴经济体由于疫苗短缺,导致铜等工业类商品产能受限。在此背景下,供需失衡叠加全球流动性过剩,国际大宗商品的高位景气时间,可能超过此前市场预期。

A股周期股板块的强势格局,在未来一段时间内可能会逐步扩散。考虑到大宗商品的高位景气时间可能超预期,一方面,短期内基本金属等传统周期股可能会反复表现;另一方面,与新能源产业链相关的锂、稀土、光伏玻璃等细分成长周期领域,值得长期看好。

泊通投资董事长卢洋分析,在全球经济同步复苏的背景下,主要经济体大多处于库存提升的周期阶段,这一格局导致了短时期内国际大宗商品价格整体易涨难跌。此外,卢洋还特别指出,由于环保、碳排放等因素的约束,在本轮大宗商品价格的上涨中,主要工业品的产能不仅没有增长,反而有所减少。在此背景下,短时间内预计工业类商品价格整体难以大幅转弱。

同时,他指出泊通投资目前重点看好周期股中的钢铁板块。从全球范围来看,从疫情中复苏进度相对较慢的东南亚地区,未来一年预计也将会以基建等手段拉动经济,并进而提升全球钢铁的需求。与此同时,未来较长时间内,国内钢铁价格将受限产、下游需求等因素影响,继续保持在相对高位。在此背景下,下半年A股钢铁板块的优质龙头企业,预计仍有较多投资机会。

星石投资首席研究官方磊进一步指出,从环比的角度来看,国内工业品价格快速上涨的阶段已经过去;但从同比的角度来看,虽然高点已过,但相关数据可能继续在高位徘徊。从大宗商品供需情况来看,海外“供给弱、需求旺”的状态或维持;国内对于大宗商品涨价的压制态度较为坚决,严厉打击哄抬价格、囤积居奇等行为,并组织了铜、铝等国家储备的投放。与此同时,从美元指数的角度来看,虽然不确定性存在,但支撑美元向上的因素逐渐增多。综合而言,对于大宗商品的价格,还需进一步关注经济增长动能能否持续。

保银投资表示,下半年周期性商品是否会持续保持整体价格强势,主要取决于经济恢复的程度。该机构认为,周期股整体大涨的机会不大,主要关注一些结构性机会。在此之中,保银投资目前重点看好与新能源产业链相关的周期股投资机会。

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