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创纪录的“魔幻” 私募产品:封闭期长达15年是“噱头”还是价值投资

阳光私募2020-10-16 14:26 华夏时报阅读538

截至目前,有10年以上业绩记录与净值更新的百亿级私募共6家,分别为景林资产、淡水泉、保银投资、星石投资、重阳投资和盈峰资本,其中最高收益是景林稳健证券投资,14年来累计收益17倍。

私募基金产品的封闭期被刷新到了15年,这是由格雷资产在近日成立的“格雷财富传承5号私募证券投资基金”(下称“格雷5号”)完成的。

尽管格雷资产将其定位为财富传承的小众产品,但超长的封闭期还是受到了不小的质疑。有基民表示不会买,也有业内人士认为很难卖,甚至是营销噱头。

截至目前,有10年以上业绩记录与净值更新的百亿级私募共6家,分别为景林资产、淡水泉、保银投资、星石投资、重阳投资和盈峰资本,其中最高收益是景林稳健证券投资,14年来累计收益17倍。如将统计周期缩至5年,21家满足条件的百亿级私募平均收益率为62.33%,最高收益率达288.24%。

“私募之最”的背后

格雷资产凭什么可以开启私募之最呢?

2018年时,格雷资产就发布了首只5年封闭期的产品,至今陆续发行了7只长封闭期产品。其总经理张可兴认为,未来私募基金行业长封闭期的产品可能会越来越多,因为能为客户锁定长期投资回报。

私募排排网显示,格雷资产成立于2011年,目前管理着10亿元以内的资金规模,有33只基金产品在运行。其中代表作是格雷成长3号,这也是公司运行产品中时间最长的一只,运行4年多来累计收益153%,现在的状态是开放运行中。2017年设立的4只产品收益率分别为86%、60%、59%和1只未披露,目前均是封闭运行的状态。其他产品收益率均在50%以下。今年以来,公司一半产品的收益率在30%左右。

格雷资产有三名基金经理,即张可兴、冯立辉、杜可君,张可兴是公司的核心人物,管理的产品最多。

《华夏时报》记者通过查询了解到,公开资料中可以检索到的张可兴履历很有限,他大学毕业后开办培训学校获得了人生的第一桶金,随后进入证券领域,从事私募投资。张可兴没有大型机构的工作经验,走的是“野路子”,但他对外称是以做企业的心态做投资,长期坚持企业、行业的基本面研究和实地调研。

张可兴表示,从基金管理人的角度来讲,当然希望这个基金能够设定的时间稍微长一点。

投资者会买吗?

《华夏时报》记者从多位私募界人士处了解到,基金产品的封闭期主要看私募机构与投资人的约定,尽管差别很大,但总体而言较短,以半年、一年的较为常见,三年就算比较长的了。

一位头部公募基金公司的基金经理告诉记者,封闭式基金也需要上市交易才能满足流动性需求,封闭期超过3年的产品就很难卖,15年的封闭期只能是满足特殊需求的小众产品。

一位私募从业人员也认同这样的观点,他表示能募集到长周期产品很厉害,除了业绩、关系过硬,还需要将产品功能塑造成家族财富管理或传承。

另一位私募基金经理告诉记者,一般来说,封闭期比较长的产品流动性太差,还面临着通货膨胀、货币贬值,更多是员工和股东自己认购,外部客户很难接受。对于一家小私募公司推出长达15年封闭期的产品,他认为营销的成分更多一些。

多位基民也在采访中表示不会买入长锁定期的产品,认为变数太多,风险太大,可替代的理财方式也很多。

投资网站上,部分基民不认可这么长的锁定期,认为管理人做好基金就够了,买入、赎回的决定还是应该交给投资者。

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