蕲春县市政项目建设

第一还款来源：蕲春县国建投资有限公司（AA）经营收入。

第二还款来源：担保方蕲春城市投资发展集团有限公司、蕲春城投黄砂经营有限公司履行担保义务。

第三还款来源：处置发行人抵押的商业住宅用地和质押的应收账款。

1.双国企担保

    蕲春城市投资发展集团有限公司、蕲春城投黄砂经营有限公司承担无限连带责任担保。

2.商业住宅用地抵押

    蕲春县国建投资有限公司以其持有的四块土地提供土地抵押担保，抵押物土地面积共计93827.55万平方米，按照目前当地价格，总估值约2.5亿；

3.应收账款质押

    蕲春县国建投资有限公司以其名下持有的1.525亿应收账款质押。

交易结构

融资方-蕲春县国建投资有限公司（AA）

1.基本情况

    蕲春县国建投资有限公司成立于2006年3月20日，是蕲春县最大政府平台，注册资本8亿，由蕲春县国资局独立出资，实际控制人为蕲春县人民政府。公司与县城市建设资金管理中心、县国有土地储备中心实行一个机构三块牌子，为县政府办公室管理的正科级事业单位。近10年，公司重点支持新型城镇化建设和民生保障项目29个，投资额80多亿元，主要用于五大片区建设、城市基础设施建设、土地收储及社会事业发展等。中证鹏元资信评估股份有限公司对蕲春县国建投资有限公司2020年主体长期信用评级结果为AA级，评级展望为稳定。

2.股权结构

3.财务数据

    截至2019年末，公司总资产规模为184.03亿，负债85.43亿元，净资产98.6亿，负债率46.42%；2019年公司实现营业收入14.88亿。

担保方1-蕲春城市投资发展集团有限公司

1.基本情况

    蕲春城市投资发展集团有限公司成立于2019年1月10日，注册资本100亿，蕲春县国有资产管理局全资控股。城投集团公司是县委、县政府指定的城市基础设施投融资平台，也是实施国有资产经营和产业结构调整的主要载体。按照"依托城市资源、盘活存量资产、借助资本市场、创新融资模式、精干高效运营"的经营理念，正在开展矿产资源开发经营、城市资产经营管理、房地产开发、融资担保等实体化经营项目，实现城投集团的综合、跨越式发展。

2.股权结构

担保方2-蕲春城投黄砂经营有限公司

    蕲春城投黄砂经营有限公司成立于2018年7月4日，注册资本1亿。蕲春县政府授权公司进行全县黄砂资源进行开发经营。蕲春县政府同意公司及子公司蕲春黄砂对全县黄砂进行“统一开采、经营”以及在全县各乡镇（办）布局销售点。

     2019年公司获准开采的36座水库黄砂可采量合计2697.57万立方米（折合4046.35万吨），按200万吨/每年的清淤采砂规模计算，可开采时间为20.23年。2019年县内及县外售价分别为75元/吨、90元/吨。按此计算，黄砂公司未来可实现稳定现金流收入约32亿元。为产品的本息还款提供充足的现金流保障!

区域介绍-黄冈市蕲春县

A.黄冈市

1.基本情况

    黄冈市，湖北省下辖的地级市，是国家卫生城市、武汉城市圈成员城市之一。黄冈位于楚头吴尾，与鄂豫皖赣四省交界，与省会武汉山水相连，距武汉市车程仅1小时。黄冈市名人辈出，黄冈中学名满天下，是全国闻名的教育名城，文化之都。

2.区域经济

    2019年全市实现生产总值（GDP）2322.73亿元，增长6.8%。2019年，地方财政总收入222.68亿元，增长3.9%；其中一般公共预算收入141.4亿元，增长1.6%。

B.蕲春县

1.基本情况

    蕲春县，隶属于黄冈市，为武汉城市圈重要组成部分，是著名“教授县”，以人才辈出著称。蕲春县地处中国“中三角”中心地带，与武汉、南昌、合肥等大中城市同属“1小时城市圈”，京九铁路、沪蓉高速公路、长江黄金水道、大别山腹地公路横贯全境，交通四通八达，来往十分便利。蕲春火车站位于京九铁路中点，是阜九段唯一城区火车站。

    蕲春县是世界文化名人医圣李时珍故里所在地。蕲艾产业年产值每年以10亿元速度递增，预计2025年全县艾草年产值300亿元、品牌价值300亿元，千亿目标领航“中国艾都”。

2.区域经济

    2019年，全县GDP产值为265.61亿元，黄冈六县市经济总量中位列第2名，一般公共预算收入14亿元。