受让“宏信国投”持有的“兴淮农发”2亿元股权的股权受益权，标的股权对应净资产2.83亿元，融资方到期无条件溢价回购。

第一还款来源：淮安市宏信国有资产投资管理有限公司（AA）经营收入；

第二还款来源：淮安市淮安区城市资产经营有限公司（主体AA，债项AAA）经营收入；

第三还款来源：淮安市宏运市政有限公司经营收入；

第四还款来源：处置宏信国投质押的兴淮农发2亿元标的股权。

1.国企担保

    淮安市淮安区城市资产经营有限公司（主体AA，债项AAA）提供连带责任保证担保；

    淮安市宏运市政有限公司提供连带责任保证担保；

2.股权质押

    宏信国投以其所持有的2亿元股兴淮农发股权提供质押担保。

交易结构

融资方-淮安市宏信国有资产投资管理有限公司（AA）

1.基本情况

    淮安市宏信国有资产投资管理有限公司成立于2015年11月，注册资本20亿元，是由淮安市淮安区人民政府出资成立的国有独资企业，主要负责淮安区范围内的水利及园林绿化工程建设、景区运营及园林绿化养护、房屋租赁等业务，得到政府大力支持。联合资信评估有限公司确定其主体信用AA，展望稳定。

2.股权结构

3.财务数据

    截至2019年9月末，公司总资产181.55亿元，公司总负债101.55亿元，净资产80亿元。截至2018年末，公司营业收入为8.22亿元，利润总额2.44亿元，净利润为1.74亿元。

担保方1-淮安市淮安区城市资产经营有限公司（主体AA，债项AAA）

1.基本情况

    淮安市淮安区城市资产经营有限公司成立于2003年4月，注册资本5.4亿元，是由淮安新城投资开发有限公司出资成立的国有独资企业，实际控制人为淮安市国资委。淮安城资作为淮安市淮安区城市资产经营主体，重点负责淮安市淮安区城市资产的开发、建设、管理和运营，主要从事区域内城市基础设施建设等。

2..财务数据

    截至2019年9月末，公司总资产280.79亿元，公司总负债191.46亿元，净资产89.33亿元。截至2018年末，公司营业收入为20.27亿元，利润总额5.9亿元，净利润为4.46亿元。

担保方2-淮安市宏运市政有限公司

1.基本情况

    淮安市宏运市政有限公司成立于2015年12月，注册资本16亿元，是由淮安市淮安区人民政府出资成立的国有独资企业。宏运市政作为淮安市淮安区配套基础设施的投资、建设主体，主要负责城乡地下管网、市政公用工程、通讯工程、电力水利、园林绿化等工程的施工、投资运作管理。

2.股权结构

3.财务数据

    截至2019年9月末，公司总资产149.03亿元，公司总负债41.01亿元，净资产108.02亿元。截至2018年末，公司营业收入为3.17亿元，利润总额3070.69万元，净利润为2303.02万元。

股权收益权标的-淮安市兴淮农村经济发展有限公司

1.基本情况

    淮安市兴淮农村经济发展有限公司成立于2010年4月，注册资本10亿元，是由淮安市宏信国有资产投资管理有限公司出资成立的国有独资企业，实际控制人为淮安市淮安区人民政府。经营范围：农村集镇开发；土地复垦整理；农村水利工程、道路工程建设；农业综合开发；建材销售。

2.财务数据

    截至2019年9月末，公司总资产40.81亿元，公司总负债26.66亿元，净资产14.14亿元。截至2018年末，公司营业收入为1.66亿元，利润总额4328.19万元，净利润为3246.12万元。

3.股权出质

    宏信国投以其所持有的2亿元股兴淮农发股权提供质押担保。2019年9月末，兴淮农发所有者权益141,432.03万元，折合每股净资产为1.41元（按注册资本10亿元计算），对应的宏信国投拟质押的2亿元股权受益权的价值为28,286.41万元，可以覆盖本信托股权受益权回购价款，具备担保价值。

区域介绍-淮安

1.基本情况

    江苏省淮安市，地处长江三角洲地区，南京都市圈紧密圈层城市，淮河生态经济带首提首推城市，坐落于古淮河与京杭大运河交点，拥有中国第四大淡水湖洪泽湖，有“中国运河之都”的美誉，为南下北上的交通要道，是江苏省的重要交通枢纽，区位优势独特。淮安市是一代伟人周总理的故乡，国家历史文化名城、国家卫生城市、国家园林城市、国家环境保护模范城市、国家低碳试点城市、中国优秀旅游城市，为淮扬菜的主要发源地之一，是江淮流域古文化发源地之一。

2.区域经济

    2019年，淮安市地区生产总值（GDP）3840亿元，同比增长6.7%，一般公共财政预算收入257.3亿元，增幅4.1%，全省排名第4位。2019年，淮安区地区生产总值（GDP）580亿元，在淮安市各区县排名第1，一般公共财政预算收入25.43亿元，2019年12月6日中国社会科学院财经战略研究院发布了《中国县域经济发展报告（2019）》，淮安市淮安区位列全国百强区第97位。