资金用于受让江苏明升持有的盐城市大丰区天边湖实业有限公司的100%股权收益权，融资人到期回购标的股权收益权并定期支付回购溢价；最终用于补充企业流动资金。

第一还款来源：江苏明升新农村建设发展有限公司（AA）经营收入；

第二还款来源：盐城市大丰区城建国有资产经营有限公司（主体评级AA，债券评级AAA）经营收入；

第三还款来源：担保人的全资子公司提供的土地抵押的处置收入。

1.连带担保：盐城市大丰区城建国有资产经营有限公司（主体评级AA，债券评级AAA）提供连带责任保证担保；

2.土地使用权抵押：盐城市大丰区诚中投资发展有限公司提供的编号为苏（2019）大丰区不动产权第0007901号）土地使用权抵押。

交易结构

融资方-江苏明升新农村建设发展有限公司（AA）

1.基本情况

    江苏明升新农村建设发展有限公司成立于2011年1月，注册资本20亿元，是由盐城市大丰区金茂国有综合资产经营有限公司出资成立，实际控制人为盐城市大丰区国资办。公司是大丰区重要的基础设施投融资和建设主体之一，主要从事大中街道区域内的拆迁安置房建设及市政基础设施业务。目前融资人主营业务包括委托代建、旅游业务两个板块。2019年3月19日中证鹏元资信评估股份有限公司给予融资人主体AA评级，评级展望为稳定。

2.股权结构

3.财务数据

    截至2018年末，公司总资产76.18亿元，公司总负债36.9亿元，净资产39.29亿元。截至2018年末，公司营业收入为3.49亿元，净利润为8652.29万元。

担保方-盐城市大丰区城建国有资产经营有限公司（主体评级AA，债券评级AAA）

1.基本情况

    盐城市大丰区城建国有资产经营有限公司成立于2002年6月，注册资本12亿元，是由盐城市大丰区人民政府出资成立的国有独资企业。公司为盐城市大丰区重要的基础设施建设主体，承担了大丰区基础设施建设、土地开发和保障房建设等任务，主营业务收入主要由基础设施建设、工程施工、保障房开发等收入构成，其他业务收入主要系租赁业务收入。2018年6月25日联合资信评估有限公司给与担保人主体信用AA评级，债券信用等级AAA，评级展望为稳定。

2.股权结构

3.财务数据

    截至2018年6月末，公司总资产446亿元，公司总负债292.71亿元，净资产153.29亿元。截至2018年末，公司营业收入为25.11亿元，净利润为3.32亿元。

股权收益权主体-盐城市大丰区天边湖实业有限公司

1.基本情况

    盐城市大丰区天边湖实业有限公司成立于2014年3月，注册资本3亿元，是由江苏明升新农村建设发展有限公司出资成立的国有独资企业，实际控制人为盐城市大丰区国资办。公司主营业务收入主要来自政府类工程，包括：市政工程、园林绿化工程、工业园区基础设施工程等，占公司全年收入的95%以上。

2.股权结构

3.财务数据

    截至2018年末，公司总资产15.11亿元，公司总负债8.03亿元，净资产7.08亿元。截至2018年末，公司营业收入为1.66亿元，利润总额1187.36万元，净利润为1187.36亿元。

抵押物介绍

    担保人全资子公司盐城市大丰区诚中投资发展有限公司以其持有的编号为苏（2019）大丰区不动产权第0007901号土地使用权提供抵押担保。土地情况如下：该块抵押土地坐落于江苏省盐城市大丰区南翔路南侧，东宁路东侧，土地类型为商住用地，土地面积共计67990平方米，取得方式为招拍挂，土地当前的状态为净地，融资人已完成土地出让金的缴纳。根据北京康正宏基房地产评估有限公司对土地进行的评估，预评估价值为5.5036亿元。本息抵押率约为61.05%。

区域介绍-盐城大丰区

1.盐城市

    盐城市，江苏省地级市，地处中国东部沿海地区，江苏省中部，下辖3区5县1市，全市土地总面积16931平方千米，其中沿海滩涂面积4553平方千米，2018年户籍人口826.15万人。盐城市是江苏沿海生态城市、新兴工商业城市和长三角地区城市之一。盐城拥有江苏省最长的海岸线、最大的沿海滩涂、最广的海域面积，同时也是丹顶鹤的家园、麋鹿的故乡，在沿海滩涂上建有麋鹿和丹顶鹤两个国家级自然保护区，被誉为“东方湿地之都，仙鹤神鹿世界”。2018年，盐城市实现地区生产总值5487.1亿元，较上年增长5.5%，实现一般公共预算收入381亿元。2018年中国百强城市排行榜盐城排56位。

2.大丰区

    大丰区是江苏东部、上海北翼的沿海城市，总面积3059平方公里，是麋鹿故乡、湿地之都、黄海港城、上海"飞地"。区辖12个镇，1个经济技术开发区、1个海洋经济综合开发区。2018年全区实现地区生产总值699.93亿元，同比增长5.2%，经济总量位居盐城市各区县第二位。2018年大丰区实现一般公共预算收入55.13亿元，其中税收收入为44.95亿元，占一般公共预算收入的81.53%，实现政府性基金预算收入21.30亿元。